政策演进
中国不良贷款转让政策经历了从严格管控到市场化探索的演变过程。2012年，财政部与原银监会发布《金融企业不良资产批量转让管理办法》，为银行批量转让不良资产提供了法规支撑，但转让范围主要限于对公贷款，受让方仅限于四大资产管理公司及地方AMC。2013年，国务院办公厅发布《金融支持经济结构调整和转型升级指导意见》，首次提出“盘活存量资金”的措施，支持银行开展不良贷款转让。2014年，银登中心成立，为不良贷款转让提供了集中登记和交易平台。2021年，《中国银保监会办公厅关于开展不良贷款转让试点工作的通知》出台，标志着不良贷款转让市场迎来历史性突破，首次将个人消费信用贷款、信用卡透支、个人经营类信用贷款等纳入可转让范围。2022年，试点机构范围进一步扩容，将开发银行、进出口银行、农业发展银行以及信托公司、消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司纳入试点机构范围，并将北京、河北、内蒙古等11个省市的城商行、农村中小银行机构纳入试点。2025年，试点期限延长至2026年底，同时银登中心宣布继续暂免挂牌服务费并提供交易服务费8折优惠，进一步降低银行处置成本。
市场现状
2025年上半年，银行业累计处置不良资产1.5万亿元，较上年同期增加1236亿元。银登中心不良贷款转让挂牌及成交金额同比实现高增长，其中个人不良贷款批量转让业务规模达370.4亿元，同比暴增761.4%。从转让资产类型看，个人不良贷款批量转让已成为市场增长的主要动力。信用卡透支、个人消费贷款、个人经营类信用贷款等零售贷款占比超过七成，成为不良贷款转让市场的主流资产类型。从供给来源看，股份制银行占比超过七成，成为不良贷款转让的主力军。国有大行、城商行和农商行等机构也积极参与，市场参与主体日益多元化。从受让方看，地方资产管理公司已成为最大接盘方。
转让模式
银行不良贷款转让主要有三种模式：直接转让、资产证券化和收益权转让。
- 直接转让是指银行将不良贷款的债权及相关权益整体转让给资产管理公司或其他符合条件的受让方，是目前最主流的不良贷款处置方式。
- 资产证券化是指银行将不良信贷资产信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以该财产所产生的现金支付资产支持证券收益的结构性融资活动。
- 收益权转让是指银行将信贷资产的收益权转让给信托计划，由信托公司设立信托计划受让收益权，投资者通过认购信托计划获取收益。
合规要点
监管部门对不良贷款转让环节的违法违规行为保持高压态势。
- 坚持“三性”原则真实性、洁净性和整体性是不良贷款转让的基本原则。
- 规范反委托处置反委托处置应遵循相关规定要求，不得约定由受托方承担清收保底义务的条款。
- 加强信息披露出让方应充分披露资产瑕疵信息，进行卖方尽职调查，客观反映不良资产状况。
- 履行通知义务对债务人、保证人和担保人履行通知义务。
未来展望
- 试点向常态化转型试点终将走向常态化，预计2026年将试点经验固化为正式制度。
- 数字化赋能处置效率金融科技的发展为不良贷款处置提供了新的工具和手段。
- 市场分工更加专业化不同类型机构各展所长、优势互补，形成协同高效的市场生态。
- 定价机制更加市场化折扣率将更充分反映资产质量、抵押物价值、债务人偿债能力、回收周期等因素。
- 监管框架持续完善监管部门将继续完善不良贷款转让的监管框架，加强事中事后监管。
