一致魔芋推荐2026012125年魔芋整体种植面积增加

25年魔芋行业整体种植面积增加，但天气影响导致部分产量下降，下半年价格下滑后边际回升，目前鲜魔芋价格在7-8千/吨，历史高点达8K+/吨（对应魔芋粉价格9万+/吨）。进口量提升，占比不足20%，其中黄魔芋进口价格低于国内20%，休食魔芋粉进口占比更高。

公司项目进展：1.24万吨魔芋胶项目于25年底完成转固，2.5万吨魔芋食品项目已结项，建筑折旧周期20年，设备折旧5-10年。在建项目2个：1）8万吨晶球项目（现有产能5万吨，厂房建成，一条产线，可能加产线）；2）3000吨清水胶体产业园项目，预计26年3月试生产，初期生产卡拉胶，后期转为复配胶。

分产品情况：

• 茶饮小料：增长较快，国内第一，25年预计收入1-2亿，毛利率高于公司平均，主要客户包括蜜雪、沪上、古茗、库迪（瑞幸正在洽谈），同时储备成品冻用于甜品场景。
• 魔芋休食：主要客户包括蜜雪、三只松鼠、益禾堂、周黑鸭等。
• 清水食品：主要客户包括锅圈、杨国福、海底捞等。

公司财务与战略：

• 预计25年收入增长20-30%，26年维持类似目标。
• 调整销售组织架构，新增茶饮、KTP（菜市场批发）、海外销售中心，海外市场（美国）25年仍维持增长，价格敏感度较低。
• 25年股权激励费用约400-500万。