一致魔芋推荐2026012125年魔芋整体种植面积增加但是

25年魔芋整体种植面积增加，但天气影响导致部分产量下降，下半年价格下滑后近期边际回升，目前鲜魔芋价格在7-8千/吨，历史高点为8K+/吨（对应魔芋粉价格9万+/吨）。进口量提升，占比不足20%，进口黄魔芋价格低于国内约20%，休食魔芋粉进口占比更高。

公司项目进展：1.24万吨魔芋胶项目于25年底完成转固，2.5万吨魔芋食品项目已结项，建筑折旧20年，设备折旧5-10年。在建项目2个：1）8万吨晶球项目（目前产能5万吨，厂房建成，一条产线，可能加产线）；2）3000吨清水胶体产业园项目，预计26年3月试生产，初期生产卡拉胶，后期转为复配胶。

产品与客户：1）茶饮小料增长快，国内第一，25年约1-2亿，毛利率高于公司平均，下游客户包括蜜雪、沪上、古茗、库迪（瑞幸洽谈中），储备成品冻用于甜品场景；2）魔芋休食下游客户包括蜜雪、三只松鼠、益禾堂、周黑鸭等；3）清水食品下游客户包括锅圈、杨国福、海底捞等。

公司经营：25年收入预计20-30%增长，26年目标维持类似增速。销售组织调整新增茶饮、KTP、海外销售中心，海外市场虽缺乏美国但维持增长，价格敏感度较低。25年股权激励费用约400-500万。