今日（1/20）澳毛价格报于1131美分/公斤，上涨2.5%，刷新本轮价格高点，年内复拍3个交易日累计涨幅10.8%。低流拍率（1.7%）表明市场成交意愿强烈，后市仍有上涨动力。
澳毛新一轮涨势有望开启，核心逻辑如下：
- 供给收缩明确：AWPFC预测25/26年度羊群数量5650万头（同比下降10.3%），含脂原毛产量24.5万吨（同比下降12.6%），较上次预测进一步下调。
- 需求增量亮点：运动户外品牌纷纷推出羊毛系列产品，美利奴羊毛凭借优异的动态透气性成为新宠，驱动需求增长。
- 新澳订单显著转好：羊毛纱接单8月+8%、9月+40%、10月持平、11月+25%、12月+中单，9-12月累计+11%，近期销量转高单，25Q4起业绩将显著提速。
研究结论：新澳股份26E盈利预测5.5亿元（vs Wind一致预期5.3亿），当前PE仅12倍，被低估，强烈推荐买入。
