优然配售更新20250116公司于1月16日发布公告预计通过

公司于1月16日发布公告，计划通过配售募集资金23.3亿港元，配售价为3.92港元/股，其中大股东伊利和第三方独立机构各认购一半，交易后伊利持股比例将达36.07%，并延长限售期至1年。

配售资金主要用于：1）偿还高息美元负债，并将部分美元贷款置换为离岸人民币贷款，预计负债率降至67-68%，26年融资费用减少1个多亿；2）投入科技赋能和数字化建设，推广AI喷淋系统、TMR自动配料系统等先进设备，提升单产、优化成本、助力绿色环保养殖；3）关注优质资产收并购机会，在行业周期底部收购低价值资产。

公司业绩方面，25年奶牛存栏量基本持平，产奶量同比有所增长，下半年饲料成本趋势与上半年相近，淘牛价格提升带动减值损失同比收窄。预计26年存栏量保持平稳，原奶产量中高个位数增长，青贮价格同比下滑，大宗原材料趋势平稳或略降。

行业展望显示，产能去化趋势持续（25年减少20万头），主产区生鲜乳价格企稳（散奶价近3元），下游头部企业布局深加工，奶茶咖啡需求提升带动C端消费企稳。预计26年供需关系进一步平衡，原奶价格有望企稳回升。