- 核心观点:先进封装和芯片测试涨价是当前封测行业的重要逻辑,其中测试设备交期延长导致第三方测试厂产能结构性短缺,为第三方测试厂带来巨大潜力。
- 关键数据:
- 爱德万93k测试设备交期为8-12个月。
- Blackwell测试成本从Hopper的53美元增加到95美元,Rubin预计将进一步提升。
- 研究结论:
- 海外AI芯片和存储芯片测试需求因热功耗提升及老化测试需求增加而持续增长。
- 国内厂商同样受益于通胀和测试及分选需求增量,第三方测试厂将爆发利润弹性。
- 涨价趋势短期难以缓解,每轮半导体周期上行时第三方测试厂均将获得充足利润空间。