预计2025年三美股份实现归母净利润19.9亿元-21.5亿元,同比增长155.66%-176.11%,主要得益于氟制冷剂产品均价同比大幅上涨。Q4单季度预计实现归母净利润4.0亿元-5.6亿元,同比增长83.5%-156.9%,但环比下降32.9%-6.0%。2025年,第二代氟制冷剂(HCFCs)生产配额进一步削减,第三代氟制冷剂(HFCs)继续实行生产配额管理,竞争格局持续优化,主流制冷剂品种下游需求稳步增长,市场价格稳步上行。报告期内,公司氟制冷剂产品均价同比大幅上涨,营业收入及毛利率水平同步增长,盈利能力稳步提升。