核心观点:今日国债期货震荡整理。央行公布12月新增信贷数据,居民部门新增信贷偏弱,企业部门有所改善;央行下调再贷款、再贴现利率,引导金融机构支持重点领域。新增信贷数据显示居民部门有效需求不足,政策面将保持偏宽松环境,国债期货下行动能不足。央行宣布结构性降息表明宏观需求仍有韧性,全面降息紧迫性较弱,结构性政策是首选,短期内国债期货上行动能不足。总体而言,短期内国债期货以震荡整理为主。
关键数据:
- 央行下调各类再贷款一年期利率0.25个百分点至1.25%。
- 支农支小再贷款与再贴现打通使用,增加额度5000亿元,单设1万亿元民营企业再贷款。
- 2025年社会融资规模增量累计35.6万亿元,同比多3.34万亿元。
- 对实体经济发放的人民币贷款增加15.91万亿元,同比少增1.13万亿元。
- 企业债券净融资2.39万亿元,同比多4825亿元。
研究结论:短期内国债期货以震荡整理为主,下行动能不足,上行动能亦不足。