股指期货早报2026.1.15：融资保证金上调，A股短期调整不改上涨趋势

海外方面

• 美国数据：11月零售销售月率0.6%高于预期，PPI年率3%高于预期，显示美消费韧性及通胀上升，支撑美联储不降息。
• 美联储态度：多位官员表态捍卫政策独立性，卡什卡利明确不支持降息。
• 资产市场：美元指数下跌，美债收益率短端长端下跌，美三大股指下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币小幅升值，黄金、铜上涨，原油收平。
• 地缘政治：委内瑞拉、伊朗等地缘政治稳定及美联储独立性问题扰动各资产，美股回落对A股开盘影响中性偏空。

国内盘面

• 震荡下跌：周三大盘下跌0.31%，深成指上涨0.56%，创业板指上涨0.82%，市场震荡分化。
• 市场情绪：早盘火热，中午调整融资保证金消息带动情绪回落，市场认为管理层降温信号。
• 热点板块：计算机、通信、传媒、电子涨幅居前，银行、房地产、非银金融、交通运输跌幅居前。
• 消息面：三部门延续支持居民换购住房个税政策。

整体分析

• 外围影响：地缘政治、美联储独立性及暂缓降息暗示压制美股。
• 国内政策：融资保证金提高及蓝筹压单释放降温信号，短期政策边际调整需求。
• 市场方向：管理层倾向慢牛，短期调整需求，大盘下方支撑4050，不改向上方向，三万亿成交量可能成常态。
• 交易关注：周五股指交割预期，关注商业航天和AI板块。

重要资讯

• 美联储：卡什卡利反对降息，保尔森建议小幅降息，博斯蒂克称通胀挑战未胜，需继续限制性政策。
• 伊朗局势：特朗普称伊朗杀戮停止，美国撤出中东人员，伊朗革命卫队进入最高战备状态。
• 其他：特朗普对未用于美国AI的芯片征收关税，白宫或将扩大范围；丹麦增兵格陵兰岛；沪深北交易所调整融资保证金比例至100%；携程被立案调查；财政部促内需政策推进；三部门：延续换购住房个税优惠；抵制新能源汽车行业价格战。

期货市场跟踪

• （具体数据图表略）

现货市场跟踪

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流动性跟踪

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