调整就是机会2026年经济与资产展望展望202620260113

2026年经济与资产展望总结

核心观点

• 市场策略：强调“趁势而上，调整就是机会”，认为市场调整期是买入良机，但需根据不同资产的具体逻辑和估值水平进行分析。
• 宏观经济：预测2026年全球经济将持续调整，无需大幅降息，但需关注美国降息节奏、地缘政治、中国国内经济政策及市场预期。
• 政策预期：中央经济工作会议后，政策靠前发力意图明显，但首批国补低于预期，暗示政策力度可能减弱。两会期间对2026年GDP目标的设定尤为关键，预计可能有所下调。

关键数据与预测

• GDP目标：根据“十五五”规划，2026至2030年经济需维持4.5%至5%的高水平增长，但近期官方信号暗示2026年目标可能适度下调。
• 经济开局：预计2026年一季度GDP增速可能达到4.7%-4.9%，政策需在上半年发力以稳定全年经济。
• 物价趋势：CPI和PPI自2025年下半年以来持续改善，预计2026年物价回升，但全年GDP平减指数预测仍处于负-1至负-0.5区间，转正存在难度。
• 财政政策：2025年财政扩张至4.4万亿，预计2026年财政规模增长有限，但仍将保持积极态度。
• 汇率预测：预计2026年人民币将实现稳定小幅升值。

研究结论

• 中国经济：经济仍高度依赖房地产，但国家正在寻求地产之外的经济新增长点。房地产市场“跌回稳”目标指房价下跌斜率和幅度变得更加平缓。
• 投资建议：战略性看好A股和债券市场，关注人民币汇率、商品价格和利率市场变化。建议在资金成本压力较小的情况下，可考虑当前债券市场的配置机会。
• 风险分析：政策、出口、房地产及中美博弈被视为关键风险点，需密切关注其对资产价格的影响。

需关注的事件

• 美联储1月政策、国内政策节奏、出口数据、房地产市场表现及中美关系发展。