橡胶
- 核心观点：国内胶市由供需基本面主导，胶价或维持震荡偏强格局。
- 产业动态：
- 库存：截至2026年1月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量54.83万吨，环比增加2.35万吨，增幅4.48%。
- 产能利用率：截至2026年1月9日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为63.78%，环比-2.75个百分点，同比-13.97个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为55.50%，环比-2.43个百分点，同比-3.37个百分点。
- 出货与库存：周期内出货缓慢，去库节奏不及预期。
- 汽车行业：2025年12月，中国汽车经销商库存预警指数为57.7%，同比上升7.5个百分点，环比上升2.1个百分点；2025年12月中国重卡市场销量约9.5万辆，环比下降约16%，同比上升约13%。
- 研究结论：预计下周期轮胎样本企业产能利用率将恢复性提升，整体产量将有所提升。
甲醇
- 核心观点：多空分歧出现，甲醇期货维持震荡企稳的走势。
- 产业动态：
- 开工率：截至2026年1月9日当周，国内甲醇平均开工率为86.38%，周环比略微减少0.20%，月环比小幅增加2.64%，较去年同期大幅增加6.72%。
- 产量：同期我国甲醇周度产量均值为204.24万吨，周环比略微减少0.87万吨，月环比小幅增加1.89万吨，较去年同期190.32万吨，大幅增加13.92万吨。
- 下游开工率：截至2026年1月9日当周，国内甲醛开工率为31.05%，周环比略微减少0.65%；二甲醚方面，开工率维持在7.30%，周环比小幅增加1.51%；醋酸开工率维持在81.89%，周环比小幅增加4.28%；MTBE开工率维持在58.12%，周环比略微增加0.01%。
- 煤制烯烃：截至2026年1月9日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在81.65%，周环比略微增加0.33个百分点，月环比小幅减少1.17%。
- 盘面利润：截至2026年1月9日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-270元/吨，周环比小幅回升30元/吨，月环比大幅回落264元/吨。
- 库存量：截至2026年1月9日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量为115.93万吨，周环比小幅减少0.93万吨，月环比小幅增加4.08万吨，较去年同期大幅增加40.23万吨；截至2025年12月31日当周，我国内陆甲醇库存合计达42.27万吨，周环比小幅增加1.86万吨，月环比小幅增加4.9万吨，较去年同期34.22万吨，小幅增加8.05万吨。
- 研究结论：甲醇期货维持震荡企稳的走势。
原油
- 核心观点：地缘因素再度凸显，并盖过偏弱的供需基本面，短期油价维持偏强格局运行。
- 产业动态：
- 美国钻井平台数量：截至2026年1月2日当周，美国石油活跃钻井平台数量为412座，周环比小幅增加3座，较去年同期回落70座。
- 美国原油产量：截至2026年1月2日当周，美国原油日均产量为1381.1万桶，周环比小幅减少1.6万桶/日，同比大幅增加24.8万桶/日，处于历史高位。
- 美国原油库存：截至2026年1月2日当周，美国商业原油库存（不包括战略石油储备）达4.19亿桶，周环比大幅减少383.2万桶，较去年同期大幅增加441.4万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2284万桶，周环比小幅增加72.8万桶；美国战略石油储备（SPR）库存达4.135亿桶，周环比小幅增加24.5万桶。
- 美国炼厂开工率：截至2026年1月2日当周，美国炼厂开工率维持在94.7%，周环比略微增加0.1个百分点，月环比略微增加0.2个百分点，同比小幅增加1.4个百分点。
- 期货基金持仓：截至2026年1月6日，WTI原油非商业净持仓量平均维持在57352张，周环比大幅减少7239张，较12月均值58771张小幅减少1419张，降幅达2.41%；截至2026年1月6日，Brent原油期货基金净持仓量平均维持在120686张，周环比大幅减少6220张，较12月均值105459张大 幅 增加15227张，增幅达14.44%。
- 研究结论：短期油价维持偏强格局运行。
