核心观点
- 橡胶：沪胶期货2505合约震荡企稳，略微收涨，重心上移至18750元/吨一线。1-5月差贴水幅度收敛至295元/吨。国内迎来停割季，供应预期回落，利多政策预期兑现，预计后市沪胶期货2505合约维持震荡偏强走势。
- 甲醇：甲醇期货2505合约放量增仓，震荡上行，小幅收涨至2631元/吨。1-5月差贴水幅度收敛至16元/吨。国内西南地区冬季限气预期增强，叠加海外伊朗冬季限气，内外供应压力减弱，预计后市甲醇期货2501合约维持震荡整理走势。
- 原油：原油期货2502合约放量增仓，震荡上行，大幅收涨至538.9元/桶。OPEC+会议决定推迟增产计划至2026年12月底，提振中短期国际原油期货价格，预计后市国内原油期货2502合约维持震荡偏强走势。
产业动态
- 橡胶：
- 青岛地区天然橡胶一般贸易库存增加0.88万吨，增幅3.63%，总量达30.58万吨，周环比小幅增加1.17万吨，维持低位运行。
- 山东地区全钢胎开工负荷小幅减少1.10个百分点，半钢胎开工负荷略微回落0.10个百分点。
- 11月汽车产销分别增长14.7%和8.6%，同比分别增长11.1%和11.7%，保持稳步增长。
- 11月重卡销量约7.1万辆，环比上涨7%，同比持平，1-11月重卡市场销售同比降幅约5%。
- 甲醇：
- 国内甲醇平均开工率维持在81.13%，周环比略升0.65%，月环比小幅回落1.15%，较去年同期小幅增长7.48%。
- 甲醛开工率维持在27.92%，二甲醚开工率维持在11.68%，醋酸开工率维持在97.56%，MTBE开工率维持在52.32%。
- 煤制烯烃装置平均开工负荷在83.61%，周环比小幅回落1.1个百分点。
- 国内华东和华南港口甲醇库存量维持在103.63万吨，周环比小幅增加3.45万吨，较去年同期大幅增加41.51万吨。
- 内陆甲醇库存合计达37.64万吨，周环比略微增加0.10万吨，较年初小幅减少5.59万吨，较去年同期大幅减少6.71万吨。
- 原油：
- 美国石油活跃钻井平台数量为482座，周环比小幅回升5座，较去年同期回落22座。
- 美国原油日均产量1350万桶，周环比增加0万桶/日，同比增加30万桶/日。
- 美国商业原油库存达4.21950亿桶，周环比小幅减少142.5万桶，较去年同期大幅减少1882.3万桶。
- 美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2289.4万桶，周环比大幅减少129.8万桶；美国战略石油储备（SPR）库存达3.9253亿桶，周环比小幅增加72.4万桶。
- 美国炼厂开工率维持在92.40%，周环比小幅回落0.9个百分点，月环比小幅增加1.0%，同比小幅上涨2.20%。
- WTI原油非商业净多持仓量平均维持在201464张，周环比小幅增加1057张，较11月均值大幅增加7148张，增幅达3.68%。
- Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在164223张，周环比小幅增加29691张，较11月均值大幅增加43857张，增幅达36.44%。
