【市场动态】
- 新建商品房成交面积环比下降53%,同比下降41.4%;二手房成交面积环比增长59%,同比下降20.8%。
- 青山镍铁期货指导价上调700元,304冷轧基价最高升至13700元/吨。
- 上期所SS2603单日成交量25.6万手,持仓量增1464手,注册仓单量减410吨。
【基本面分析】
- 成本端:高镍铁、高铬价格均上涨,短流程冶炼304冷轧成本在13188-13471元/吨区间,利润空间改善。
- 供需情况:下游采购维持刚需,12月粗钢产量环比降6.66%,1月预计环比增4.48%;社会显性库存降至94.83万吨,仍高于往年同期。
- 交易逻辑:利空(消费淡季需求偏弱)、利多(印尼镍矿政策、仓单减少、原料涨价支撑成本)。
【总结】
- 核心观点:印尼镍矿RKAB政策反复导致镍供应预期摇摆,镍价高位回调后进入震荡。
- 关键逻辑:
- 印尼镍矿供应不确定性增强;
- 镍铁价格上涨强化成本支撑;
- 涨价氛围下产业去库加速,市场挺价意愿强;
- 仓单量大幅减少缓解交割压力。