市场要闻与重要数据
- 期货行情：沪铜主力合约2026年1月13日开于104600元/吨，收于102290元/吨，下跌1.45%。夜盘沪铜主力合约开于103780元/吨，收于103540元/吨，上涨0.29%。
- 现货情况：SMM1#电解铜现货对2601合约报价区间为贴水30元至升水150元/吨，均价升水60元/吨，均价在101920-103100元/吨。隔月Contango价差430-200元/吨，当月进口亏损约1680-1930元/吨。早间平水铜报价贴水50元至平水，好铜金川大板升水150元。午后价格小幅上行，中条山、豫光按贴水20元成交。
重要资讯汇总
- 地缘政治：美国总统特朗普取消与伊朗官员的会谈，并考虑多种军事选项。美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，市场预期美联储2026年1月按兵不动的概率高达95%。
- 矿端：Revolver Resources发布Dianne铜矿重启项目的可行性研究报告，项目资本投入低，税前自由现金流预计超1.25亿澳元，内部收益率为35%。
- 冶炼及进口：2025年24家样本企业累计生产阴极铜1233.89万吨，同比增长11.38%，12月产量102.22万吨，同比增长2.63%，环比减少0.09%。
- 消费：云南省计划推动有色金属延链补链，到2027年有色金属产业产值突破5500亿元。
- 库存与仓单：LME仓单减少1750吨至141550吨，SHFE仓单增加5505吨至122127吨，国内电解铜现货库29.34万吨，较此前一周变化1.96万吨。
策略
- 建议逢低买入套保，区间99600元/吨至101500元/吨。注意特朗普关税政策对Comex库存的影响。
- 套利：暂缓；期权：卖出看跌。
风险
- 需求持续不及预期，特朗普关税不确定性，海外流动性风险。
图表与数据来源
- 图表包括TC价格、SMM#1铜升贴水报价、精废价差、铜品种进口盈亏、铜主力合约持仓量与成交量、沪铜期货合约价差、LME电解铜库存、SHFE电解铜仓单、国内社会库存、国内保税区库存等。
- 数据来源包括SMM、华泰期货研究院、钢联等。
