市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约16130元/吨（+100元/吨），NR主力合约13010元/吨（+60元/吨），BR主力合约12070元/吨（+55元/吨）。
- 现货方面：云南全乳胶15800元/吨（+100元/吨），青岛泰混15130元/吨（+80元/吨），泰国20号标胶1920美元/吨（+10美元/吨），印尼20号标胶1860美元/吨（+10美元/吨），齐鲁石化BR9000出厂价12100元/吨（+200元/吨），浙江传化BR9000市场价11850元/吨（-50元/吨）。
市场资讯
- 重卡市场：2025年12月重卡销量9.5万辆（环比降16%，同比增13%），全年九连涨，平均增速41%。
- 天然橡胶进口：2025年11月进口64.36万吨（环比增25.98%，同比增14.69%），1-11月累计进口587.16万吨（同比增16.98%）。
- ANRPC预测：2025年11月全球天胶产量147.4万吨（降2.6%），消费量124.8万吨（降1.4%）；前11个月产量增2%，消费量降1.7%。
- 轮胎出口：1-11月出口量751万吨（增3.1%），金额1266亿元（增1.7%）。
- 轮胎产能：上周多数时间排产受阻，整体产能利用率走低，预计本周将恢复性提升，但部分企业延续灵活控产。
- 汽车产销量：11月产销量分别为353.2万辆和342.9万辆（环比增5.1%和3.2%，同比增2.8%和3.4%）。
- 科特迪瓦出口：2025年出口量198万吨（同比增13.4%）。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-330元/吨（持平），RU-混合胶价差1000元/吨（+20），NR基差451.00元/吨（+7.00），全乳胶15800元/吨（+100），混合胶15130元/吨（+80），3L现货16100元/吨（+100），STR20#报价1920美元/吨（+10），全乳胶与3L价差-300元/吨（持平），混合胶与丁苯价差3030元/吨（-120）。
- 原料：泰国烟片60.09泰铢/公斤（-0.13），胶水57.00泰铢/公斤（+1.00），杯胶52.20泰铢/公斤（持平），胶水-杯胶4.80泰铢/公斤（+1.00）。
- 开工率：全钢胎55.50%（降2.43%），半钢胎63.78%（降2.75%）。
- 库存：社会库存568173吨（+19829），青岛港库存1232533吨（+30677），RU期货库存104490吨（+3900），NR期货库存56952吨（-1007）。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-270元/吨（-55），丁二烯中石化出厂价9200元/吨（+100），齐鲁石化BR9000报价12100元/吨（+200），浙江传化BR9000报价11850元/吨（-50），山东民营11500元/吨（-50），东北亚进口利润-443元/吨（-41）。
- 开工率：高顺开工率79.15%（+1.97%）。
- 库存：贸易商库存6770吨（-410），企业库存26350吨（+50）。
策略
- RU及NR中性：轮胎厂开工率下行带动泰混现货走弱，预计本周小幅企稳，但海外旺季和国内到港压力将压制价格，国内或延续累库，成本端支撑延续，关注下游补库节奏。
- BR谨慎偏多：上游供应稳定，丁二烯价格回升压缩民营产量，需求尚无亮点，供需矛盾不明显，跟随上游原料价格偏强运行。
风险
主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。
