A股市场综述
2026年1月12日，A股市场高开高走、震荡上行。早盘股指高开并震荡上行，沪指在4156点附近遭遇阻力，午后维持震荡。文化传媒、互联网服务、软件开发以及游戏等行业表现较好，而石油、保险、化肥以及采掘等行业表现较弱。创业板市场震荡上扬，表现强于主板市场。上证综指收报4165.29点，涨1.09%；深证成指收报14366.91点，涨1.75%；科创50指数上涨2.43%，创业板指上涨1.82%。两市成交金额36450亿元，较前一交易日增加。两市超过七成个股上涨，软件开发、互联网服务、文化传媒等行业涨幅居前；保险、石油、化肥等行业跌幅居前。资金流向方面，软件开发、互联网服务、文化传媒等行业资金净流入居前，电子元件、电池等行业资金净流出居前。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.87倍和52.69倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，市场交投活跃，两融余额攀升，增量资金入场迹象明确。国内无风险收益率持续下行，居民存款向权益市场转移，人民币资产吸引力增强，市场风险偏好提升。2025年12月CPI同比涨幅微幅扩大，显示内需边际改善。在量能有效放大、政策预期积极、产业催化不断的背景下，预计本轮行情有望持续推进。配置上建议兼顾科技创新与传统行业复苏两条主线，预计上证指数维持小幅震荡上行可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注软件开发、互联网服务、计算机设备以及文化传媒等行业的投资机会。
风险提示
海外超预期衰退、国内政策及经济复苏进度不及预期、宏观经济超预期扰动、政策超预期变化、国际关系变化带来经济环境变化、海外宏观流动性超预期收紧、海外波动加剧等。
投资评级
行业投资评级分为强于大市、同步大市、弱于大市；公司投资评级分为买入、增持、谨慎增持、观望、卖出。
