客服产品系列•日评：现货止稳期价反弹

美糖本周震荡小幅上升，主要受巴西货币走强推动部分空头回补和巴西12月出口量增加（291.3万吨，增幅2.8%）支持，市场预期短期需求回暖。但现货供应充裕的预期限制期价上升空间。

郑糖2605月合约本周震荡反弹，主要因企业春节前备货行为启动，现货报价止稳小幅走高，同时受美糖止稳反弹支持。

后市建议关注：1）美糖走势；2）印度与泰国甘蔗收割进程与糖产量情况，巴西产区天气状况；3）国内现货价格走向。

本周消息面： 1）广西2025/26榨季截至12月底产混合糖194.19万吨（同比减少80.95万吨），累计入榨甘蔗1623.03万吨（同比减少525.15万吨），产销率45.56%（同比下降13.76个百分点）。12月单月产糖180.8万吨（同比减少43.1万吨），销糖79.54万吨（同比减少55.18万吨），工业库存105.71万吨（同比减少6.21万吨）。 2）云南2025/26榨季截至12月底产糖39万吨，累计入榨甘蔗346.10万吨，产糖率11.34%，累计销售新糖28.14万吨，销糖率71.72%。12月单月销售食糖24.91万吨，工业库存11.09万吨。 3）泰国2025/26年度甘蔗产量预计为9,300万吨（预估区间7,800–10,800万吨），田间条件有利于收割压榨，但年度初期表现不及去年。