市场行情概述
- 宏观及产业消息：
- 美国PMI数据显示制造业收缩，服务业扩张。
- USDA出口销售报告显示美国棉花出口环比减少，但对中国大陆出口增加。
- 新疆棉花产业政策出台，目标价格面积调控目标为3600万亩，减幅超10%。
- 棉花商业库存攀升，进口棉主要港口库存续刷6个月高点。
- 美国对委内瑞拉军事打击影响原油供给。
- 巴西棉花出口创历史新高，印度棉花产量预计收缩1.7%。
- 欧盟12月HICP年率上扬2%。
- 印度恢复对棉花进口征收11%关税。
- 国内消息：
- 纺企年底接单稳定，内地部分纺企订单不足，开机率5-6成，疆内企业开机率9成以上。
- 国际消息：
- 棉花商业库存继续攀升，供给宽松。
- 美国陆地棉周度出口环比下降。
- 国内纺企开工率稳中趋弱，纱线库存偏高，原料采购热情不高，加工利润仍亏损。
- 纺织品出口有回升，棉纺进口未见放量。
市场价格情况
- 期货收盘价：NYBOT2号棉花震荡，郑棉主力合约价格震荡回落。
- 指数走势：国际棉花指数、中国棉花价格指数、中国进口棉价格指数、中国纱线价格指数均震荡回落。
- 基差及价差：棉花基差走弱，棉纱基差走弱，棉花进口利润仍较大，棉纱进口利润显现并扩大。
供需情况
- 全球供需：USDA12月供需报告下调产量和上调期末库存，全球棉花库存消费比微增。
- 国内供需：12月供需数据调降期末库存，棉花商业库存累积，港口库存回升放缓，棉花进口环比回升，整体进口量仍弱，预期年度进口小幅增加。
本周观点及策略
- 国际棉市：整体供需阶段性偏宽松，需求表现谨慎，继续关注需求变化和市场情绪变化。
- 国内棉市：技术面逐步好转，低位反弹态势，成本支撑作用和政策预期缩减植棉面积利多棉市，但郑棉较成本偏高遭遇套保盘压力。
- 策略：观望或短线偏空，需关注需求突变、政策变化、海外金融风险。
中国棉花供需平衡表
新年度皮棉成本预估及轧花厂利润
现货市场价格与价差
- 棉花现货上涨，进口棉价低位下行，棉纱价反弹。
- 棉花棉纱基差下探回升。
- 棉花及棉纱内外价差：棉花进口利润仍增强，棉纱进口利润显现。
国际棉市供需数据
- USDA12月供需数据下调产量和上调期末库存。
- 美国陆地棉周度出口环比下降。
国内棉市供需及产业数据
- 国内棉花市场商业库存累库中，港口库存回升放缓。
- 棉花进口环比回升，整体进口量仍弱，预期年度进口小幅增加。
- 纺织企业开工率稳中趋弱，纱线库存偏高，原料采购热情不高，整体加工利润仍亏损。
- 纺织品出口有回升，棉纺进口未见放量。
汇率走势
