原油日报：原油高开后震荡下行

原油日报：原油高开后震荡下行

行情分析：

1. 欧佩克+产量计划维持：欧佩克+决定维持2025年11月初制定的产量计划，2026年2月和3月继续暂停增产，下次会议于2月1日举行。
2. 需求淡季与库存数据：EIA数据显示美国原油库存超预期去库，但成品油库存增幅超预期，整体油品库存继续增加，显示需求淡季。
3. 美国产量与钻机数量：美国原油产量略有增加，仍位于历史最高位附近，钻机数量继续小幅回升。
4. 地缘政治影响：美乌会谈后，特朗普称各方就结束俄乌冲突取得“非常大的进展”，英法乌签署意向声明拟在俄乌停火后派兵乌克兰，美国承诺在俄罗斯发动攻击时提供支持。特朗普同时警告，如果印度不限制购买俄罗斯石油，美国可能继续提高对印度产品征收的关税。
5. 炼油厂与裂解价差：信实工业表示其炼油厂未收到任何俄罗斯石油，预计1月份也不会有交付。欧美成品油裂解价差低迷。
6. 美联储与需求担忧：美联储12月议息会议已定，美国2025年12月ISM制造业指数小幅下降，市场仍担忧原油需求。
7. 全球供应过剩：中东地区出口增加，全球原油浮库高企，原油仍是供应过剩格局。
8. 委内瑞拉局势：委内瑞拉军事行动未损关键石油设施，其产量仅占全球供应不足1%。美国要求石油公司修复委内瑞拉基础设施，业内人士持审慎态度。特朗普称委内瑞拉将向美国移交3000万至5000万桶石油，雪佛龙加大运输，美国能源部长宣称将“无限期”控制委内瑞拉石油销售。
9. 价格走势：原油价格偏弱震荡。

期现行情：

• 原油期货主力合约2602合约下跌2.02%至416.2元/吨，最低价414.1元/吨，最高价422.5元/吨，持仓量增加98至33068手。

基本面跟踪：

1. EIA月报数据：EIA将2025年四季度美国原油产量上调4万桶/日至1386万桶/日，非OPEC+石油供应上调5万桶/日，全球产量上调30万桶/日；全球石油需求下调9万桶/日。IEA将2025年全球石油需求增速上调4万桶/日至83万桶/日，2026年增速上调9万桶/日至86万桶/日；全球石油供应增速下调10万桶/日，2026年增速下调2万桶/日。OPEC将2025年全球石油需求增速维持在130万桶/日，2026年维持在138万桶/日。
2. EIA周报数据：美国截至1月2日当周原油库存减少383.2万桶，预期增加44.7万桶；汽油库存增加770.2万桶，预期增加318.6万桶；精炼油库存增加559.4万桶，预期增加210.9万桶；库欣原油库存增加72.8万桶。
3. 供给端数据：OPEC10月份原油产量下调2.1万桶/日至2848.1万桶/日，2025年11月产量环比减少0.1万桶/日至2848.0万桶/日。OPEC+11月份原油产量环比10月份增加4.3万桶/日至4306万桶/日。美国原油产量1月2日当周减少1.6万桶/日至1381.1万桶/日。
4. 美国供应数据：美国原油产品四周平均供应量减少至1987.1万桶/日，较去年同期减少1.68%。汽油周度需求环比减少4.59%至817.0万桶/日，柴油周度需求环比减少5.45%至319.5万桶/日。

研究结论：

• 原油市场仍处于供应过剩格局，需求淡季与高库存压制价格。
• 地缘政治风险与委内瑞拉局势或对油价产生短期刺激，但市场整体偏弱。
• 美国产量持续高位，EIA库存数据超预期去库但成品油库存增加，显示需求疲软。
• 期货主力合约下跌，持仓量增加，市场观望情绪浓厚。