计算机 2026 年 1 月研究观点：AI 应用层获资本押注，存款货币型 2.0 时代来临

核心观点与关键数据

• 政策支持汽车行业数字化转型：工业和信息化部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》，重点攻关智能机器人、智能检测设备等关键装备，强化产业链自主攻关，提升供应链韧性与安全水平。方案鼓励整车及零部件企业优先应用自主可控技术产品，支持重点企业组建创新联合体开展协同技术攻关。
• AI Agent应用价值凸显：国内大模型公司月之暗面（Kimi）完成5亿美元C轮融资，投后估值达43亿美元，现金储备超百亿元人民币，专注于Agent等生产力工具的商业化与付费订阅服务。国际科技巨头Meta以数十亿美元收购中国AI应用公司蝴蝶效应，其核心产品智能体应用Manus年度经常性收入（ARR）已突破1亿美元。
• 数字人民币制度框架升级：中国人民银行等八部门发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出利用数字人民币特性探索跨境支付、融资等场景创新应用。央行宣布《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》将于2026年1月1日正式实施，数字人民币全面升级至“存款货币型”。截至2025年11月末，数字人民币交易规模显著扩大，在多边央行数字货币桥的跨境交易中已成为绝对主导货币。

研究结论

• AI产业向Agent应用层迁移：AI产业价值重心加速向能够解决实际问题的Agent应用层迁移，Kimi和Manus等应用获得国内外资本关注，商业化前景广阔。
• 数字人民币驱动产业链发展：数字人民币制度框架完善推动其发展进入新阶段，预计将全面带动支付收单与跨境业务、银行IT系统改造、金融终端与安全硬件等相关产业链的协同发展与需求增长。

风险提示

• 技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。