定增强化3D视觉感知，赋能机器人与三维扫描

核心观点与关键数据

奥比中光（688322）专注于3D视觉感知技术研发，致力于打造“机器人与AI视觉产业中台”。公司拟定增9.8亿元用于“机器人AI视觉与空间感知技术研发平台项目”及“AI视觉传感器与智能硬件制造基地建设项目”，分别拟使用8.58亿元和1.22亿元，旨在加速3D视觉与空间感知核心技术研发，满足机器人多元场景与消费级向工业级拓展的三维扫描需求。

下游应用与市场空间

人形机器人发展加速，2025年全球销量有望达到1.24万台，市场规模63.39亿元；2030年销量将接近34万台，市场规模将超过640亿元。3D扫描应用场景广泛，2024年全球市场需求为49亿美元，2030年将增长至88亿美元。3D视觉感知技术凭借为机器人提供精确深度信息、实现精准环境感知等优势，将成为未来机器人的主流视觉方案。

公司技术体系与业务布局

公司构建了“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的3D视觉感知技术体系，涵盖结构光、iToF、dToF、双目、Lidar、工业三维测量六大领域。主营业务包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备，已在AIoT、生物识别、机器人、三维扫描等市场上实现多项商业应用。

投资建议与财务预测

维持“买入”评级。预计公司2025/2026/2027年分别实现收入10/15/21亿元，归母净利润分别为1.4/3.0/5.1亿元。

风险提示

募集资金投资项目实施风险、3D视觉感知技术迭代创新风险、核心技术泄密风险、核心技术人才流失风险、行业风险、宏观环境风险。