商品市场洞察
- 碳酸锂：市场对需求改善的预期增强，推动价格中枢上移。需求端主要受两方面支撑：一是政策持续支持增强中长期需求信心，中国新能源汽车以旧换新政策已延长，补贴为车辆价格的12%（封顶20,000元）和8%（封顶12,000元）；二是低库存和强劲预期提供下限支撑，而上限空间主要取决于下游开工情况。短期价格预计震荡偏强，但上涨空间逐渐收窄。
- 烧碱：不建议追跌。元旦假期前后，烧碱2601合约大幅下跌，主要因1月合约大量挂仓及现货价格持续下滑，增加多头交割压力。假期后近月合约压力也拖累其他合约。从交割角度看，华东地区库存压力较大，但北方地区库存相对低位，且下游开工率回升，价格预计低位震荡。
- 合成橡胶：短期丁二烯和BR或维持相对强势，但上涨空间逐渐收窄。主要受两方面因素驱动：一是NR-BR价差此前大幅扩大至高位，带动产业链现货交易活跃；二是下游轮胎开工率回升支撑需求。但价格上行空间受制于成本端和下游接受度。
- 铝：假期前铝价在传统基本金属中领涨，LME价格在春节假期收高。假期后首日铝价延续上涨，贴水报价减少，市场预期基差接近触底。若一季度股市定价“春季反弹”，铝价可能重拾与股指联动，资本流入或进一步推高价格。
新闻要点
- 中国铁路2025年运输收入达1.0204万亿元（约145亿美元），得益于预算纪律收紧和成本控制改善，节省预算19.7亿元。公司债务资产比降至62.5%。
- 宁波舟山港2025年货物吞吐量超14亿吨，位居全球第一，主要得益于两大集装箱码头和转运码头表现强劲。港口持续推进“21世纪海上丝绸之路”建设，2025年底全球排名提升。
- 中国发布全国绿色消费行动方案，由商务部等九部门联合发布，提出20项政策措施，涵盖绿色产品、绿色出行、绿色服务等领域，旨在推动低碳生产和消费转型。
购买经理指数（PMI）月度报告
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