中国制造业PMI月刊（2025年7月）

中国7月制造业PMI降至49.3，显示行业收缩。13个分项指数中有7个低于上月水平，其中新订单指数降至49.4（环比-0.8），表明市场需求萎缩；新出口订单指数降至47.1（环比-0.6），显示出口需求近期加速下滑。生产活动增长放缓，大型企业PMI降至50.3（环比-0.9），中型企业PMI升至49.5（环比+0.9）。

分规模看：

• 生产指数：整体降至50.5（环比-0.5），大型企业（52.1）和中型企业（50.8）仍高于50的荣枯线，小型企业生产指数未提及。
• 新订单指数：整体降至49.4（环比-0.8），大型企业（50.0）和中型企业（50.2）处于扩张区间，小型企业未提及。
• 新出口订单指数：整体降至47.1（环比-0.6），大型企业（47.5）、中型企业（47.0）和小型企业均下降。
• 订单积压指数：整体降至44.7（环比-0.5），各规模企业均下降。
• 成品库存指数：整体降至47.4（环比-0.7），各规模企业均下降。
• 主要投入库存指数：整体降至47.7（环比-0.3），各规模企业均下降。
• 投入采购指数：整体降至49.5（环比-0.7），大型企业（50.9）和中型企业（51.1）仍高于50，小型企业未提及。
• 进口指数：整体持平于47.8，大型企业（47.3）和中型企业（47.9）均低于50。
• 投入价格指数：整体升至51.5（环比+3.1），各规模企业均超过50的临界点。
• 出厂价格指数：整体升至48.3（环比+2.1），各规模企业均上升。
• 就业指数：整体升至48.0（环比+0.1），各规模企业均高于50。
• 供应商交货时间指数：整体升至50.3（环比+0.1），高于50表示交货加快。
• 经营预期指数：升至52.6（环比+0.6），各规模企业均上升。

研究结论：制造业整体呈现收缩态势，但大型企业韧性较强，中型企业有所改善，小型企业表现未提及。出口需求下滑明显，价格指数和预期指数显示短期反弹，但行业仍面临需求不足压力。