中国制造业PMI月刊（2025年2月）

中国2月制造业PMI为50.2，显示制造业景气度回升，13个分项指数中有11个高于1月水平，主要受春节假期后工厂活动复苏推动。具体来看：

1. 整体表现

   • 新订单指数升至51.1（1月49.2），创10个月新高，显示市场需求近期扩张；新出口订单指数为48.6（1月46.4），虽仍处收缩区间但降幅放缓。
   • 大型企业PMI反弹至52.5（1月49.9），创近两年新高；中型企业PMI为49.3（1月49.5），小幅回落；小型企业PMI继续处于收缩区间。

2. 产出与库存

   • 产出指数跳升至52.5（1月49.8），大型和中型企业均超50的荣枯线（分别为56.2和52.1）；成品库存指数为48.3（1月46.5），大型企业重回扩张区间（50.2）。

3. 订单与价格

   • 背景订单指数微升至46.0（1月45.6），但所有规模企业均低于50的荣枯线；采购投入指数为52.1（1月49.2），大型和中型企业（54.5/51.2）保持扩张；投入价格指数为50.8（1月49.5），大型企业仍处收缩区间（49.3）。

4. 就业与预期

   • 就业指数小幅回升至48.6（1月48.1），各规模企业均改善；供应商交货时间为51.0（1月50.3），超50显示交货加快；商业预期指数降至54.5（1月55.3），显示企业信心略有降温。

5. 研究方法

   • 数据源自CFLP联合国家统计局每月对全国3000家制造业企业的问卷调查，采用分层概率抽样法，涵盖31个行业；PMI综合指数由新订单（30%）、产出（25%）、就业（20%）、供应商交货时间（15%）和主要投入库存（10%）加权计算。