环保行业周报：顶层设计+区域建设，固废循环迎升机

再生材料应用推广行动方案发布

• 国家发展改革委等七部门发布《再生材料应用推广行动方案》，目标到2030年实现废钢铁回收超3亿吨、生材有色金属产量超2500万吨，健全废弃物循环利推体系。
• 方案重点提升生材钢铁、有色金属、塑料、纸等供给能力，扩大在汽车、电器电子等行业的应用，完善标准认证与激励政策。
• 通过供需对接和制度保障，构建全产业链市场，推动行业规范化、产业化升级。推荐关注惠城环保等龙头企业。

三大区域美丽中国先行区建设行动方案发布

• 生态环境部等七部门印发京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大区域美丽中国先行区建设行动方案，聚焦区域协同治理，设定2027年阶段性目标。
• 重点任务包括：京津冀打造减污降碳与生态修复示范区；长三角建设高水平保护广动高质量发展样板区；粤港澳大湾区共建融合创新美丽湾区。
• 明确要求三大区域全面广进“无废城市”建设，设定覆盖率与标杆城市目标，以数字赋能激活市场活力。推荐关注惠城环保、高能环境等标的。

板块行情与投资建议

• 当周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。子板块中，节能、固废涨幅领先。
• 宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，配置性价比较高。
• 推荐高成长性标的（如高能环境、惠城环保）与高分红资产（如洪城环境）。

风险提示

• 环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。