港股
- 表现：恒生科技上涨4.3%，恒指上涨2.0%，恒生港股通上涨1.5%，能源业领涨。
- 资金流向：南向资金主要流入金融业，主要流出电讯业。
- 观点：港股开年“独秀”全球更多是资金配置原因（新年建仓、空头回补等），中长期配置当前位置有吸引力。南向资金预计继续增配港股，边际增量主要来自保险和固收+。短期需控制仓位，春节前后行情或更好，需警惕一月美股科技回调风险。港股进入震荡上行期，需将红利作为底仓，把握上半年科技成长行情。
美股
- 表现：纳指领跌1.5%，道指下跌1.3%，标普下跌1.0%，能源、公用事业领涨，信息技术、金融领跌。
- 数据：美国12月Markit综合PMI初值降至53，制造业PMI初值为51.8，服务业PMI初值为52.9，均低于预期。就业稳健，首次申请失业救济人数降至19.9万人。成屋签约销售指数环比增加3.3%。AI加速落地，软银注资OpenAI，OpenAI研发音频AI模型，Meta收购Manus。
- 观点：短期押注开年美联储降息，中长期美股回归由经济基本面和企业盈利主导，主要趋势依然向上。宏观政策“三降”叠加AI投资推动科技繁荣，美股上涨较为健康。
黄金
- ETF流向：全球主要黄金ETF中有3支增持，流入最多的是iShares黄金信托（美国），其次是国泰黄金ETF（中国）；有7支减持，流出最多的是SPDR黄金信托（美国）。
- 观点：机构减持黄金，散户小幅增持。
全球资金
- ETF流向：全球股票ETF净流入减速，债券ETF净流入加速。美国股票ETF净流入最多，中国股票ETF净流入最多。
- 行业流向：净流入行业Top3: 材料、金融、通信；净流出行业Top3：医疗保健、科技、工业。
下周重点关注
- 数据：美国12月制造业ISM指数、美国12月服务业ISM指数、美国1月3日当周首次申请失业救济人数、中国12月CPI同比、中国12月PPI同比、美国12月非农就业人数。
- 事件：天数智芯香港IPO、智谱香港IPO、彭博商品指数（BCOM）将进行年度权重再平衡、MiniMax香港IPO、兆易创新香港IPO。
风险提示
- 美国经济快速陷入衰退，美联储政策超预期，全球地缘政治风险超预期，特朗普政策反复。
