不锈钢库存维持小幅下降 期价短期偏强调整

行情复盘

12月31日，不锈钢期货主力合约收涨0.57%至13125.0元。持仓量变化显示，收盘持仓量为73838手，较前一日减少14759手。

背景分析

• 原料端：菲律宾进入雨季，镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧；印尼明年RKAB计划大幅削减配额，镍铁生产面临减产压力。
• 供应端：不锈钢厂生产利润改善，但需求告别旺季，产量降幅有限，供应压力仍存。

后市展望

• 需求端：下游需求逐步转向淡季，不锈钢出口量下降，前期挤出口影响显现；市场采购意愿不高，询单和成交表现一般，但到货量同样不多，社会库存维持季节性小幅下降。
• 技术面：持仓增量价格上涨，多头氛围增加。

观点总结

• 原料端：菲律宾雨季及镍矿品味下降导致国内镍铁厂原料库存趋紧；印尼RKAB计划削减配额，镍铁生产面临减产压力。
• 供应端：不锈钢厂生产利润改善，产量降幅有限，供应压力仍存。
• 需求端：下游需求转向淡季，出口量下降，市场采购意愿不高，社会库存季节性小幅下降。
• 技术面：持仓增量价格上涨，多头氛围增加。

研究结论

预计不锈钢期价偏强调整，关注上方区间1.32-1.36。