玻璃纯碱产业链日报：库存小幅下降，期价偏强

研 海 东 究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 能 源 化 工 日 报 2023年07月28日库存小幅下降，期价偏强 ——玻璃纯碱产业链日报 玻 璃 纯 碱 分析师刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 分析师冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人王亦路 从业资格证号：F03089928电话：021-68757827 邮箱：wangyl@qh168.com.cn 联系人蔡文杰 从业资格证号：F03114213电话：021-68757827 邮箱：caiwj@qh168.com.cn 玻璃：库存小幅下降，期价偏强 1.核心逻辑：7月期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、成本支撑以及地产政策利好驱动。展望后市，主力合约基差收窄，且现货端向上驱动有限，谨慎看待主力 合约反弹高度。近日政治局会议地产定调偏积极市场情绪偏暖，远月合约价格重心上移，关注后续地产及中观数据。 2.操作建议：9-1反套 3.风险因素：终端需求恢复弱于预期 4.背景分析： 周四玻璃期价偏强，09合约收报1720元/吨（0.64%），01合约收报1541元/吨（+2.12%）09合约持仓量62.70万手（-6.49万），01合约持仓量36.73万手（-3.30万）。据隆众资讯，中国5.0mm浮法玻璃大板现货价1896元/吨（+2）。华北地区1840元/吨，华东地区1980元/吨，华中地区1900元/吨，华南地区1960元/吨，东北地区1850元/吨，西南地区1920元/吨（+10）西北地区1820元/吨。 华北市场较前期有所走弱，整体表现不温不火，企业间存在差异，价格稳多涨少。沙河市场小板抬价幅度略有走低，经销商售价灵活。下游采购意向较上周减弱，前期多有备货，目前逢低刚需采买为主，存货意向仍偏弱。华中地区本周上旬出货较好，整体产销过百，部分企业价格提涨，中下旬交投降温，整体库存小幅上涨，但多数企业库存低位，压力不大。本周全国浮法玻璃样本企业总库存4646.5万重箱，环比-2.19%。 纯碱：短期供需紧，期价偏强 1.核心逻辑：7月纯碱期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、供给冲击不及预期以及低库存驱动。展望后市，中期仍存远兴1期2线投产等供应端利空因素，现货向 上驱动有限，谨慎看待主力合约反弹高度。长期来看纯碱或呈供给过剩格局，目前远月合约估值仍较高，长期视角下关注远月逢高卖出机会。 2.操作建议：远月合约逢高空 3.风险因素：长期供应端增量不及预期 4.背景分析： 周四纯碱期价偏强，09合约收报2147元/吨（+1.13%），01合约收报1635元/吨 （+3.94%）。09合约持仓量76.36万手（-11.08万），01合约持仓量70.82万手（-4.00万）。据隆众资讯，重碱现货价东北地区2250元/吨；华北地区2250元/吨；华东地区2150元/吨；华中地区2150元/吨（+50）；华南地区2250元/吨；西南地区2250元/吨；西北地区1800 东海产业链日报 元/吨。 本周，国内纯碱市场走势稳中偏强，个别企业价格上调，部分企业价格未出，出货顺畅。隆众资讯数据监测，周内纯碱整体开工率81.90%，上周85.13%，环比-3.23个百分点周内纯碱产量54.72万吨，环比-2.16万吨，跌幅3.80%，企业检修及减量生产，整体产量及开工下降明显；周内纯碱厂家总库存24.83万吨，环比-6.47万吨，跌幅20.67%，轻重同步下跌，轻重基本各半，当前企业库存较低，货源紧张。周内，社会库存呈现下降趋势，降幅接近2万吨。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn