核心观点
- 橡胶：沪胶期货震荡偏弱，胶价回吐整固，5-9月差贴水升阔至60元/吨。国内胶市由供需基本面主导。
- 甲醇：甲醇期货震荡反弹，期价略微上涨0.77%，5-9月差贴水升阔至34元/吨。随着偏多因素增强，甲醇期货展开震荡反弹。
- 原油：原油期货震荡偏弱，期价小幅收低1.46%，地缘风险弱化导致原油溢价回吐，短期或维持震荡偏弱。
产业动态与关键数据
- 橡胶：
- 青岛地区天胶库存52.48万吨，环比增1.87%。
- 半钢胎产能利用率70.36%，环比+0.35%，同比-8.37%；全钢胎产能利用率61.69%，环比-1.92%，同比+1.72%。
- 11月汽车经销商库存预警指数55.6%，景气度下降；重卡市场累计销量103万辆，同比增长26%。
- 甲醇：
- 国内甲醇开工率86.58%，周环比+0.21%；产量207.22万吨，周环比+1.62万吨。
- 甲醛开工率31.70%，二甲醚开工率5.79%，醋酸开工率77.61%，MTBE开工率58.12%。
- 煤制烯烃开工负荷81.32%，周环比-0.83%。
- 华东和华南港口甲醇库存113.16万吨，周环比+11.32万吨；内陆库存40.41万吨，周环比+1.29万吨。
- 原油：
- 美国石油活跃钻井平台409座，周环比+3座；原油产量1382.5万桶/日，同比-24万桶/日。
- 美国商业原油库存4.244亿桶，较去年同期+340.1万桶；库欣地区库存2086.2万桶。
- 美国炼厂开工率94.8%，周环比+0.3个百分点。
- WTI原油非商业净多持仓量54896张，较11月均值-9975张；Brent原油基金净多持仓量40988张，较11月均值-114200张。
研究结论
- 橡胶市场供需矛盾下胶价回吐整固，关注轮胎产能利用率变化。
- 甲醇期货随着偏多因素增强展开反弹，库存压力仍存，需关注烯烃装置开工变化。
- 原油市场地缘风险减弱导致溢价回吐，短期震荡偏弱，关注钻井平台及库存变化。
