多晶硅：1月关注上游减产情形：工业硅：上游减产节奏仍需留意

工业硅与多晶硅市场分析总结

工业硅

• 价格走势：本周工业硅盘面重心上移，现货价格持平。SMM统计新疆99硅报价8700元/吨（环比不变），内蒙99硅报价8950元/吨（环比+100）。
• 供给端：行业库存累库，新疆、内蒙地区开工增加，西南地区开工减少，整体周产小幅环增。12月产量环比减少，新疆地区工厂部分保温。SMM统计本周社会库存累库0.88万吨。
• 需求端：下游刚需偏弱。多晶硅周度排产减产，有机硅端周产减少，部分单体厂降负荷运行。铝合金锭厂家合理备货，出口市场四季度收缩明显。
• 后市观点：库存累库，关注工厂减产。供需双弱，短期情绪面炒作或推高盘面，但上行空间有限，维持反弹后逢高偏空思路。预计下周盘面区间8500-9300元/吨。
• 套保建议：推荐上游工业硅厂卖出套保。

多晶硅

• 价格走势：本周多晶硅盘面宽幅震荡，现货报价稳定。节前盘面收于57920元/吨。
• 供给端：短期周度产量环比减少。12月产量预计11.35万吨。1月预计有序减产以缓解高库存问题。SMM统计本周硅料厂家库存环比增加至30万吨。成本测算平均完全成本在5w5-5w6区间。
• 需求端：硅片排产周环比减少。12月排产环比减少，终端需求回落。硅片库存处于合理水位，支撑报价坚挺。
• 后市观点：关注1月硅料减产情况。硅料挺价传导至下游，但供需仍累库。市场关注后续减产带来的供需改善，盘面下方支撑明显。预计下周盘面区间55000-65000元/吨。
• 风险点：光伏反内卷政策进度不及预期等。

关键数据

• 工业硅：新疆99硅报价8700元/吨，内蒙99硅报价8950元/吨。
• 多晶硅：硅料厂家库存累至30万吨，成本测算5w5-5w6区间。
• 供需端：工业硅库存累库0.88万吨，多晶硅供需双弱格局。