FICC日报：沪指七连阳

市场分析

关注中美关系，商务部反对美对华半导体产品加征关税，稀土磁体出口限制方面中方积极促进合规贸易，TikTok与投资者签署协议，中国政府希望达成符合法律法规的解决方案。资本市场方面，中国人民银行货币政策委员会提出用好互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化制度安排，维护资本市场稳定。截至12月25日，互换便利已操作2次共1050亿元，股票回购增持贷款金额上限合计达3383.52亿元。

股指表现

现货市场，A股三大指数震荡收涨，沪指七连阳，当日涨0.47%收于3959.62点，创业板指涨0.30%。行业方面，国防军工、轻工制造、机械设备、汽车行业涨幅居前，有色金属、商贸零售、煤炭行业跌幅居前。当日沪深两市成交额升至1.92万亿元。海外方面，美股因圣诞假期休市。期货市场，基差方面，IF、IC、IM基差延续修复。成交持仓方面，股指期货成交量下降，IH增仓。

策略

央行向资本市场投放的定向工具为市场托底带来较大力量，明年政策力度有望持续。中证A500ETF规模快速扩张，从基金端给市场注入增量资金。市场交投表现来看，涨价逻辑和科技有望再度成为市场主线。

风险

若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表

包含美元指数、美国国债收益率、人民币汇率、沪深两市成交金额、融资余额、股指期货持仓量、基差、跨期价差等图表。

研究员

蔡劭立、汪雅航、高聪。

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