瑞派宠物医院递表，宠物医疗关注度提升

核心观点与关键数据

• 种植板块：农业农村部关注品种保护，看好种植景气度修复。玉米粮价稳中有升，利好坚持“优质优价”的种子公司。高端蓝莓种植公司诺普信值得关注。
• 宠物板块：瑞派宠物医院递表港交所，中国宠物医疗第一股有望诞生。瑞派宠物是中国第二大宠物医疗服务提供商，运营548家宠物医院，覆盖约70座城市。2022年至2024年收入逐年增长，2025年上半年收入9.43亿元，同比增长8.49%。宠物赛道具备宠物数量增长、单只宠物支出增长的双重驱动逻辑，宠物食品和医疗领域规模化趋势加速。
• 养殖板块：元旦前猪价难跌，1月价格暂时转淡。元旦假期前需求端升温，养殖端惜售情绪出现。预计2026年1月上旬和中旬处于淡季，1月末至2月春节前价格再转旺季节奏。

投资建议

• 生猪：牧原股份、温氏股份。
• 后周期：科前生物、海大集团。
• 农产品产业链：晨光生物、诺普信、隆平高科、荃银高科、国投丰乐，相关标的：康农种业、苏垦农发、北大荒。
• 宠物板块：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。
• 禽板块：圣农发展、益生股份。

风险提示

大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。