小核酸药物市场正迅速扩张,从罕见病领域拓展至慢病治疗(如高血压),展现出巨大增长潜力。全球已上市23款小核酸药物,早期集中于罕见病,但诺华inflight药物(治疗高血脂高血压)的销售额增长迅速,预示慢病市场的广阔前景。未来预计将有更多10亿美元以上大单品涌现,尤其关注HBV、TSK nine、HTLPA等靶点药物。
慢病用药周期长,用量显著提升。全球在研管线中多个慢病相关靶点药物进入临床后期,如JSK和浩浩铂医药的HBV靶向药、安静和head合作开发的HTLPA靶点药物等。商业化品种增加将利好产业链上游(单体和试剂原料生产),因其工艺复杂、成本高,生产壁垒高。预计2027年后商业化将推动产业链快速增长,特别是CMC和CDMO板块。
建议关注产业链上游及CDMO企业,如亚明、康德、建凯科技、凯莱英、九洲药业、博泰生物、睿智医药等。同时需警惕创新药进展、产业链竞争加剧导致的价格波动及地缘政治风险。