石油沥青日报：供需两弱格局延续，局部现货反弹

市场分析： 12月25日沥青期货主力BU2602合约收盘价为2995元/吨，上涨0.17%，持仓和成交量环比均有所下降。卓创资讯重交沥青现货价格区域分化，东北、山东上涨，华南、华东大体企稳。沥青基本面显示，终端需求整体偏弱，但个别区域流通量收紧，供应端存在支撑。成本端受原油价格反弹和委内瑞拉地缘局势影响，支撑边际转强，北方冬储需求释放巩固底部；但南方炼厂低价资源释放较多，过剩压力较大，压制市场情绪。未来局部过剩矛盾需时间消化，原料端收紧风险是潜在上行驱动，市场多空因素交织，底部反弹过程面临拉扯。

策略： 单边：中性，等待底部信号明确，可尝试左侧逢低多配置。 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无

风险： 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表： 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数及主力、近月合约收盘价、月差、成交持仓量，国内沥青及独立炼厂产量，国内道路、防水、焦化、船燃消费量，沥青炼厂及社会库存等图表。

资料来源： 同花顺，钢联，华泰期货研究院

本期分析研究员： 潘翔，康远宁

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