甲醇日报：港口库存再度快速上升

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格上涨，煤制甲醇生产利润下降；甲醇价格整体承压，内蒙、山东、河南、河北等地价格均出现不同程度的下跌；隆众内地工厂库存增加，待发订单减少。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差略有扩大；港口库存大幅累积，江苏港口库存增长显著；伊朗装置有所重启，但开工率仍低位；MTO开工率下降。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差扩大，太仓-内蒙价差扩大，太仓-鲁南价差扩大；广东-华东价差缩小，华东-川渝价差扩大。

市场分析

• 港口方面：江苏港口库存累积的原因包括前期滞港逐步兑现和内地需求转弱；伊朗装置检修影响装船量，MTO需求受宁波富德检修拖累。
• 内地方面：煤头开工稳定，西南气头季节性冬检；新MTO装置运行稳定；传统下游醋酸开工回升，MTBE开工维持高位，甲醛开工回落。

策略

• 单边：中性。
• 跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩。
• 跨品种：LL2605-3*MA2605跨品种价差逢高做缩。

风险提示

• 伊朗装置冬检停车持续时长。
• 伊朗装船进度。

核心观点与关键数据

• 甲醇市场整体承压，港口库存累积，需求端表现疲软。
• 伊朗装置重启但开工率仍低，对市场供应影响有限。
• 传统下游开工波动，醋酸、MTBE开工维持高位，甲醛开工回落。
• 策略建议中性，关注伊朗装置检修和装船进度。