工业气体行业周度跟踪（12月第1周）：液氩周均价同增 43.8%；杭氧与浙大合作聚焦深低温与先进计算等方向

核心观点与关键数据

• 液氩价格上涨趋势明确：2025年12月第1周，液氩周均价环比上涨43.8%，同比上涨43.8%，显示价格上涨趋势明显。液氧和液氮价格环比分别下降2.8%和1.3%，但同比仍有所下降。稀有气体价格环比持平，但同比普遍下降。
• 中国工业气体开工负荷率环比略降：截至2025年12月3日，中国工业气体周度开工负荷率平均值69%，环比下降1.3个百分点。
• 重要事件：
  • 杭氧集团与浙江大学建立联合研发中心，聚焦“深低温+先进计算”“工业气体+AI大模型”“绿色低碳+新材料”三大方向。
  • 蜀道装备与蜀道产融管理公司等设立20亿元气体产业基金，主要围绕工业气体、LNG、氢能领域。

投资建议与推荐标的

• 投资建议：推荐标的为杭氧股份、陕鼓动力，相关标的为正帆科技、福斯达、中泰股份。
• 价格端：液氩上涨趋势明确，稀有气体周均价环比持平。
• 负荷率端：中国工业气体周度开工负荷率环比略降。

风险提示

• 宏观经济和市场需求波动风险。
• 稀有气体产能快速释放带来价格下行风险。
• 工业经济复苏不及预期。
• 气体行业供给过剩等风险。

盈利预测表

• 杭氧股份：2024年EPS 0.94元，2025年EPS 1.07元，2026年EPS 1.22元，2027年EPS 1.38元。
• 陕鼓动力：2024年EPS 0.60元，2025年EPS 0.67元，2026年EPS 0.73元，2027年EPS 0.78元。