市场要闻与重要数据
- 原油期货价格：纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货价格上涨37美分，收于每桶58.38美元，涨幅为0.64%；伦敦布伦特原油期货价格上涨31美分，收于每桶62.38美元，涨幅为0.5%。SC原油主力合约收涨0.14%，报442元/桶。
- 塞尔维亚与俄罗斯天然气供应：塞尔维亚总统武契奇表示，塞尔维亚已与俄罗斯就天然气供应问题达成一致，协议延长至2026年3月31日，确保冬季能源供应安全。武契奇强调塞尔维亚能源保障形势稳定，已做好应对准备。在石油领域，俄罗斯天然气工业股份公司与匈牙利能源公司MOL就塞尔维亚石油公司股份调整事宜进行谈判，塞方持开放态度。
- 委内瑞拉石油装载：自特朗普政府限制委内瑞拉原油收入以来，已有十余艘油轮在委内瑞拉海岸装载石油。自12月11日以来，约14艘船只完成装载，其中至少6艘属于受制裁船舶，装载作业主要在巴霍格兰德和何塞港进行。
- 美国对委内瑞拉施压：美国总统特朗普在新闻发布会上再次向委内瑞拉总统马杜罗施压，称目标迫使马杜罗下台，并威胁称若马杜罗强硬，将是他最后一次逞强。美国将留下被扣押油轮上的石油，可能出售或用于战略储备。
投资逻辑
海外进入圣诞假期，油市交易逐步清淡，但委内瑞拉局势和年初指数基金调仓仍可能扰动油价。目前油市最大问题是制裁油堰塞湖，大部分过剩集中在制裁油，而美国与欧洲原油库存偏低，导致WTI、Brent近端远期曲线坚挺。但随着更多俄油买家重返，合规油过剩可能只是时间问题。
策略
油价短期震荡偏弱，中期空头配置。
风险
- 下行风险：俄乌和谈达成，宏观黑天鹅事件。
- 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。
图表
- 图1：原油期货价格走势
- 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
- 图3：原油期货与美债收益率走势对比
- 图4：原油期货与铜价走势对比
- 图5：原油期货与金价走势对比
- 图6：中国炼厂利润
资料来源
Bloomberg，华泰期货研究院；卓创
分析研究员
潘翔，康远宁
