燃料油日报：原油端低位反弹，关注委内瑞拉局势

市场分析：

• 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.91%，报2458元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.51%，报2982元/吨。
• 原油价格近日从低位反弹，委内瑞拉局势升级对情绪溢价有一定抬升，但油市供过于求的预期并未逆转，未来原油端对FU、LU单边价格压制将持续存在。
• 高硫燃料油基本面一般，但裂解价差大幅回调后已经有企稳回升迹象。委内瑞拉局势可能间接影响燃料油市场，若美国扣压油轮导致委内瑞拉原料供应断供，国内炼厂可能增加燃料油进口。
• 低硫燃料油方面，阿祖尔和Dangote装置检修状态变动，科威特与尼日利亚地区供应回升，但船燃终端需求年底受提振，叠加汽柴油对组分的分流，短期市场压力或有限。

策略：

• 高硫燃料油：短期中性，中性偏空。
• 低硫燃料油：短期中性，中性偏空。
• 跨品种、跨期、期现、期权策略均无明确建议。

风险：

• 宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期。

图表：

• 提供了新加坡高硫/低硫燃料油现货及掉期价格、月差，以及FU、LU期货主力合约收盘价、指数、近月合约价格、月差、成交持仓量等图表。

资料来源：

• 同花顺，钢联，华泰期货研究院。

本期分析研究员：

• 潘翔，康远宁。

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