一、农产品板块综述
三大油脂（棕榈油、大豆油、菜籽油）均呈现低位反弹态势，其中棕榈油领涨。棕榈油受马棕油出口增加（12月前20日环比增43.6%）及产量下降（环比降7.15%）支撑，但反弹空间或受限，需关注产地供需变化。棉花则因下游需求强劲、进口量下降（1-11月同比减64%）及中美经贸关系改善提振出口预期，期价延续涨势，有望偏强运行。
二、品种策略跟踪
（一）棕榈油：低位反弹
- 焦点：马棕油出口环比增43.6%，产量环比降7.15%，供减需增提振期价；印度取消部分豆油进口利多马棕油；印尼B50政策提供长期需求支撑。
- 策略：主力2605合约站上5日均线，但下行趋势未改，关注10日均线（8466）阻力位突破。
（二）棉花：继续上扬
- 焦点：下游消费显著增强（销售率同比大幅提高）；进口量下降（1-11月减64%）；新疆纺企开机率超9成，节前补库需求；中美经贸关系改善提振出口预期。
- 策略：主力2605合约创四个月新高，技术多头排列，继续逢低多单。
（三）鸡蛋：近弱远强
- 焦点：供应充足（蛋鸡存栏量高位）；需求偏弱（淘鸡销量未改善，淘汰日龄下降不足）；关注元旦等节日消费。
- 策略：主力2602合约窄幅波动，技术弱势，空单持有。
（四）豆粕：低位反弹，但跌势未变
- 焦点：国内大豆充足（1月船期进口采购完成）；中储粮拍卖成交率及价格下降；进口大豆数量高企，油厂高压榨，豆粕库存超百万吨。
- 策略：主力2605合约低位反弹，主趋势下行，继续轻仓空单。
（五）生猪：低位窄幅波动
- 焦点：存栏量高位，养殖端出栏增大（规模猪企冲量，二育大猪集中出栏）；需求端气温回暖及替代品分流限制消费。
- 策略：主力2603合约横盘，暂短线交易，待突破区间再布局。
（六）白糖：低位反弹
- 焦点：全球主产国产量预计增长（巴西增2.3%，印度增25%，泰国增2%）；国内压榨继续（广西67家糖厂开榨），季节性供应压力增大。
- 策略：主力2605合约部分空头回补，技术修正，但下行主趋势未改，空单持有。
