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沥青周评：本周震荡下跌

2025-12-21 国新国证期货 Hallam贾文强

一、行情回顾
沥青2602主力合约本周震荡下跌，全周跌幅1.29%，周收盘价2909元。

二、基本面情况

供给端：
- 本期沥青产量环比增加3.6万吨至50.5万吨，同比增加0.4万吨。
- 华北炼厂稳定生产，华南个别炼厂产量计划大幅提升，导致供应增加。
库存端：
- 社会库库存环比减少1.6万吨至102.3万吨，炼厂库存环比增加0.1万吨至63.5万吨。
- 整体库存水平继续去化，但炼厂库存小幅累库。
需求端：
- 国内沥青样本企业出货量环比减少8.85%至35万吨。
- 分地区表现：山东终端需求减少、华北提货积极性下降、华东供应充裕库存攀升、华南需求缓慢释放、东北贸易商谨慎观望。

三、研究结论

供应增加、库存小幅去化、淡季需求收缩，冬储驱动有限。
短期沥青价格呈现震荡运行。
继续关注供应、库存及需求端变化。

数据来源：隆众资讯

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