市场分析
产地方面，主产地煤炭价格持续走弱，部分煤矿降价后销售有所好转。部分煤矿完成年度销售任务，供给短期难以提升，煤矿挺价意愿强烈。截至12月19日，榆林5800大卡指数为575.0元/吨，周环比下跌37.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数为539.0元/吨，周环比下跌13.0元/吨；大同5500大卡指数为555.0元/吨，周环比下跌70.0元/吨。
港口方面，当前港口库存较高，贸易商甩货心理加剧。截至2025年12月19日，秦皇岛港5500价格报716.0元/吨，周环比下跌42.0元，秦皇岛港5000价格报614.0元/吨，周环比下跌42.0元。CCI进口4700指数报72.5美元/吨，周环比下跌1.7美元/吨，CCI进口3800指数报53.0美元/吨，周环比下跌1.3美元/吨。
电厂方面，截至12月19日，沿海六大电厂日耗80.0万吨，周环比减少0.6万吨，总库存合计1374.6万吨，周环比减少45.1万吨。可用天数17天，周环比减少1天。
进口煤方面，本周进口煤市场延续弱势，目前澳煤（CV5500）FOB75美金附近，印尼煤（CV4700）FOB65美金左右。
整体来看，产地煤炭价格持续弱势运行，供应略有收紧但下游仅维持刚需采购。港口库存累积较快，下游还盘压价严重，市场成交冷清。进口煤市场价格不断下调，成交相对冷清。
供需与逻辑
近期煤价持续弱势运行，下游消费不及预期以及库存相对较高。部分煤矿因完成年度任务，后期供给也难有较大改善。但中长期看，需要关注供应格局变动，关注非电煤的消费和补库情况。
价格及价差方面
截至12月19日，榆林5800大卡指数为575.0元/吨，周环比下跌37.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数为539.0元/吨，周环比下跌13.0元/吨；大同5500大卡指数为555.0元/吨，周环比下跌70.0元/吨。
供给方面
产地煤炭价格持续走弱，部分煤矿降价后销售有所好转。部分煤矿完成年度销售任务，供给短期难以提升，煤矿挺价意愿强烈。
消费方面
下游消费不及预期，部分煤矿降价后销售有所好转。
库存方面
当前港口库存较高，贸易商甩货心理加剧。
研究结论
近期煤价持续弱势运行，主要受下游消费不及预期和库存较高影响。产地供给短期难以提升，但中长期需关注供应格局变动和非电煤消费补库情况。港口库存累积较快，市场成交冷清。进口煤市场价格不断下调。
