上修业绩指引：2026年预计收入60亿、利润4亿
具体拆分：
- 保健品：合计20亿收入，利润率5%，对应1亿利润
- 绽家：15亿收入，利润率11%，对应1.7亿利润
- 美斯蒂克：4-5亿收入，利润率10%，对应0.5亿利润
- 原有代运营+品牌管理：20亿收入，利润率4%，对应0.8亿利润
加总测算：1+1.7+0.5+0.8=4亿
核心观点与关键数据：
- 绽家：持续发力IP新签，引入HelloKittyIP卡位香氛家清差异化赛道（2025年奥黛丽赫本IP创1亿GMV）；2026年新增直播间，年底推出洗手液发力。
- 斐萃：2026年利润释放，达播比例提升至3成，开始私域布局；长期稳态净利率有望爬坡至10%。
- 增量：
- 成分：2026年1月上线AKK（第二代益生菌），有望成为第二个爆品成分
- 品牌：在保健品领域上新品牌，主打复配高性价比原料，价格带500-1000元，与斐萃和纽益倍错位
- 港股：推进顺利，预计明年一季度能拿到路条。
