核心观点
- 重视光纤光缆板块触底回升机遇,涨价持续性可类比光芯片。
- 今日催化主要来自光纤价格上涨,建议关注板块反弹机会。
关键数据与驱动因素
- 光纤价格上涨:G625D普通光纤散纤价格5月以来累计上涨15%。
- 价格下跌背景:23-24年电信侧需求下滑导致光纤价格从顶部下跌50%。
- 主要驱动因素:
- 头部厂商主导价格上涨,解除行业盈利困境。
- 无人机657A2光纤、AI数据中心等需求增长,而光棒产能集中头部,扩产周期长(2-3年),改善供需格局。
- 海外供给紧张(康宁、藤仓),国内四家产能利用率显著提升,出口强劲(1-10月光棒出口额同比+70%、光纤出口额同比+58%)。
研究结论
- 行业企稳回升:移动、联通普通光缆执行情况较好,行业已企稳。
- 未来预期:电信即将招标,运营商集采价格有望提升;AI算力驱动高毛利特种光纤、空芯光纤需求提升。
- 利润增厚:光纤光缆厂商利润有望显著增厚。
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