行情回顾
- 沥青期货主力合约BU2602本周震荡运行，区间跌幅0.34%，振幅5.57%。
- 山东部分炼厂70#A出厂价及山东重交沥青基差数据未详细列出。
- 华东地区重交沥青现货价格数据未详细列出。
沥青基本面
- 生产利润：山东地炼沥青理论利润-176.07元/吨，河北地炼-108.92元/吨，江苏主营炼厂646.5元/吨。
- 价差：
- BU主力合约收盘价与SC*6.6主力价差-93.44元/吨，较上周上升19.6元/吨。
- BU主力合约收盘价与WTI收盘价价差-7.32元/吨，较上周下降5.01元/吨。
- 开工率与产量：
- 中国重交沥青开工负荷率27.6%，环比下降0.2%，同比下降0.9%。
- 中国沥青周度产量48.7万吨，环比下降2.40%，同比下降2.79%。
- 山东重交沥青开工率28.8%，环比下降3.3%，同比下降2.9%。
- 山东沥青周度产量16.7万吨，环比下降9.58%，同比下降13.47%。
- 需求情况：
- 防水卷材开工率27%，环比下降4.1%，同比持平。
- 道路改性沥青开工率24%，环比下降3%，同比上升9%。
- 库存情况：
- 沥青社会库存102.9万吨，环比下降0.68%；厂内库存62.5万吨，环比下降1.42%。
- 山东厂内库存22.5万吨，环比上升2.60%，同比上升7.66%；社会库存20.5万吨，环比下降4.21%，同比上升39.46%。
- 天气预报：未来三天北方地区气温偏低，部分地区有小到中雪或雨夹雪，南方地区有小到中雨。
- 沥青相关需求：北方需求季节性淡季，南方增量有限；北方冬储尚未大规模开启，市场投机需求未释放。
后市展望
- 供应端：国内沥青供应总体平稳，但部分炼厂转产渣油可能导致开工率短期下降。
- 需求端：整体需求偏弱，北方需求季节性下滑，南方增量有限，冬储尚未启动。
- 库存端：库存环比下降，但能否持续下降需观察供需变化。
- 成本端：国际油价震荡运行，受地缘风险与供应压力影响，南美局势升级和俄乌和谈是主要风险因素。
- 技术面：沥青期货BU2602延续震荡偏弱，技术指标显示市场做多动能不足，短期偏空。
- 短期观点：油价震荡导致成本端支撑不稳，基本面缺乏上行驱动，市场观望情绪浓厚。沥青价格短期维持震荡偏弱，趋势性行情需等待成本或供需突破。重点关注原油价格方向及库存去化节奏。
