兴证医药美参议院通过2026NDAA生物安全法案落地12月18

美国参议院于12月18日以77票赞成、20票反对通过2026财年国防授权法案，其中包含修订版生物安全法案Sec.851，该法案已由众议院于12月10日通过，下一步将送交总统特朗普签署。

修订版生物安全法案Sec.851的主要内容包括：

1. 限制联邦政府的普通采购行为，即限制Federal Acquisition Regulation（FAR）；
2. 未具体点名任何企业，将由美国政府管理和预算办公室（OMB）在法案通过后一年内，参考美国国防部等相关清单，制定受限企业名单；
3. 1260H清单公司或符合特定要求的企业将被认定为受关注生物医药企业，删除affiliate关联方的表述，保留子母公司或继承实体。

点评认为，该法案的阶段性落地为预期内事件。创新药产业链板块在25Q4已充分调整，龙头公司估值合理偏低。基本面来看： 一方面，外需CDMO订单和业绩延续强劲趋势，地缘风险逐渐落地出清，中国CDMO在全球供应链的位置难以替代，美联储降息有利于全球早期研发需求回暖； 另一方面，内需CRO景气度拐点明确，季度新签订单环比加速增长，Q4以来国内新签呈现“量价齐升”趋势，猴价、安评、临床CRO报价在需求驱动下都开始提升，CRO利润端26年有望触底反弹。