兆易创新存储业务全面向上,且定制化存储产业趋势明确,公司在该领域占据先发优势。核心观点如下:
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定制化存储产业趋势明确:公司紧贴客户需求,积极探索定制化存储解决方案,有望受益于AI端侧行业需求快速增长。目前不同下游客户正推出基于公司定制化存储解决方案的产品,预计2026年定制化存储产品将在更多场景下实现突破。作为全球领先企业,公司有望在该领域持续取得进展。
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存储业务全面受益涨价:NOR Flash业务持续涨价,公司预计2024年全年仍会维持价格整体温和上涨的节奏。利基型DRAM产能缺口较大,预计涨价趋势会持续到2024年第四季度,并在2025年全年维持相对较高的价格水平。2D NAND(包括MLC/SLC)供应可能出现短缺,导致价格持续上涨。
风险提示:存储涨价不及预期;端侧AI进展不及预期;定制化存储产业进展不及预期等。