原油日报：原油低开后震荡运行

核心观点与关键数据

• 欧佩克+会议：同意2026年维持整体石油产量不变，8个额外自愿减产国重申暂停增产。
• 需求与库存：原油需求旺季结束，EIA数据显示美国原油库存去库幅度不及预期，成品油库存增幅超预期。
• 供给端：OPEC 10月份原油产量下调2.1万桶/日，美国原油产量小幅增加至1385.3万桶/日，位于历史高位。
• 地缘政治：特朗普政府推动俄乌停火，泽连斯基接受双边安全保障，欧洲多国将组建“多国部队”支持乌克兰；美国与委内瑞拉军事对峙升级，美国财政部实施新制裁。
• 市场情绪：俄罗斯原油风险溢价回落，欧美成品油裂解基差高位回落；美联储12月议息会议后，市场仍担忧原油需求。

研究结论

• 价格预测：预计原油价格偏弱震荡。
• 基本面分析：全球原油供应过剩格局持续，OPEC+增产、中东出口增加、美国原油产量高位、伊拉克油田恢复等因素支撑供应端；需求端旺季结束，EIA库存数据不及预期，但柴油需求环比回升。
• 期货表现：原油期货主力合约2602合约下跌1.27%至426.7元/吨，持仓量增加4504手至39057手。
• 重要指标：EIA月报上调2025年四季度美国原油产量至1386万桶/日，全球产量上调30万桶/日；IEA上调2025年全球石油需求增速至83万桶/日，2026年需求增速至86万桶/日。