甲醇日报：港口窄幅去库、进口压力仍存

基本面分析

• 库存方面：截至2025年12月17日，中国甲醇港口库存总量为121.88万吨，较上一期减少1.56万吨。其中，华东地区库存减少3.10万吨，华南地区库存增加1.54万吨。本周港口库存窄幅去库，显性外轮卸货计入21.09万吨，江内有10.66万吨在靠船货尚未计入库存。华东主流社会库提货良好，浙江烯烃工厂检修继续影响消费；华南港口库存窄幅累库，广东进口及内贸船只补充库存，福建地区卸货缓慢但下游刚需消耗。
• 进口方面：伊朗因限气开工率降低，装船放缓，进口压力缓解，但11月装船及延迟到货影响下，12月-1月进口预估在140-160万吨。

宏观面分析

• 中央财办强调扩大内需为明年首要任务，需把握消费结构性变化，从供需两侧提振消费。
• 特朗普封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮，要求将石油等资产“还给美国”。

期现行情分析

• 期货连续三天小幅收阳，现货数据略好转，市场情绪修复。
• 港口库存窄幅去化，部分市场认为累库周期结束，但年前库存大幅去化难度较大，反弹高度有限，需关注需求好转及宏观政策超预期情况。

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。