行情回顾
- 近一周油价震荡偏弱,美联储降息推动油价短线反弹,但未能持续,整体走势符合预期。
- WTI原油关注55美元支撑,受供需过剩及俄乌和谈潜在利空影响,油价同步走低仍是阻力最小的方向。
- 委内瑞拉局势激化可能性不高,若特朗普政府希望通过低油价压制俄经济。
原油供给
- OPEC+11月产量小幅增加,重申明年Q1暂停增产决定,减缓淡季累库压力。
- 美国原油日产高位震荡,钻机数量变动有限,增产能力有限,页岩油增产预期不高。
原油需求
- 美国:圣诞节前成品油需求回升,汽油需求仍有回升空间,炼厂开工率环比回升。
- 中国:原油加工量延续增长态势,主营炼厂开工大幅提升,地方炼厂开工改善。
原油库存
- 美国:原油小幅去库,库存水平中性偏低,成品油汽柴油延续累库,但库存相对水平不高。
- OECD:需求改善,但过剩压力仍大,延续累库。
总结与展望
- 短期油价或低位震荡,关注55美元支撑,跌破需俄乌和谈取得实质性进展。
- 委内瑞拉局势激化可能性不高,风险偏好较高投资者可关注做多期权波动率机会。
- 风险提示:地缘局势的不确定性。