【早间看点】SPPOMA马棕12月前10日产量环比增6.87% USDA美豆当周出口净增69.56万吨

隔夜行情与重要基本面信息

• 巴西大豆：主产区降雨改善土壤墒情，作物生长条件良好，未来将持续阵雨。
• 阿根廷大豆：近期降雨概率低，关注部分地区干旱风险，但当前土壤墒情仍良好。
• 美国气候：拉尼娜现象将持续至2026年初，68%概率在2026年1-3月过渡至厄尔尼诺-南方涛动中性状态。

国际供需

• 马来西亚棕榈油：SPPOMA显示12月单产环比增7.24%，产量增6.87%；联昌国际证券预计12月库存增3.0%至293万吨，出口增2.0%，但产量环比降11%至172万吨。
• 美国大豆：USDA报告显示11月出口销售净增69.56万吨，符合预期；对中国大陆出口净减10万吨。豆粕出口销售净增35.79万吨，豆油出口销售净增1.02万吨。
• 巴西大豆：CONAB预计2025/26年度产量达1.771236亿吨，同比增3.3%；IBGE预计2025年产量增14.5%至16595.7783万吨，2026年产量增1.0%至16755.4994万吨。

国内供需

• 油脂：12月11日豆油成交800吨，环比跌95%；棕榈油成交300吨。
• 豆粕：12月11日成交15.09万吨，环比减0.59万吨，其中现货成交3.18万吨，基差成交11.91万吨。油厂开机率58.69%，较前一日升1.07%。
• 农产品价格：12月11日“农产品批发价格200指数”为129.45，猪肉价格降1.5%至17.62元/公斤。

宏观要闻

• 国际：美联储1月降息25基点概率24.4%；美国初请失业金人数23.6万人，贸易帐-528亿美元；欧佩克+11月产量小幅提高，预计2026年原油需求基本平衡。
• 国内：美元/人民币报7.0686，人民币升值67点；央行开展1186亿元逆回购，净回笼622亿元。

资金流向

• 期货市场资金净流出55.36亿元，商品期货净流入17.19亿元（农产品净流入8.6亿元），股指期货净流出75.65亿元，国债期货净流入2.88亿元。

套利跟踪
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